宜華生活：華達利業(yè)績改善 泛家居產業(yè)完善布局
2017-11-13 00:50
來源：項目加盟網
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華達利家居
投資金額：50-100萬
企業(yè)名稱：華達利家居（江蘇）有限公司
海外市場持續(xù)承壓，華達利業(yè)績改善顯著：全年外銷業(yè)務實現收入43.6億元，同比增長31%，內銷業(yè)務收入12.1億元，同比下降4%。2016年我國家具零件出口額同比下降9.5%，海外市場的低迷態(tài)勢持續(xù)使得出口業(yè)務承壓。2016年家具銷量同比增長41%，華達利并表貢獻較大，平均銷售價格同比下降12%，除并表因素外，也與公司調整出口產品系列有關，雖然出口均價下降，但自給木材比例上升使家具業(yè)務毛利率同比提高3.6pct。
自2016年9月華達利并表至2016年末，華達利實現營業(yè)收入10.98億元，凈利潤1.17億元，測算凈利率為11%，明顯高于往年華達利往年的凈利率水平，我們認為宜華與華達利已在出口業(yè)務方面達到一定的協(xié)同作用與資源渠道共享。若扣除華達利并表影響，2016年營業(yè)收入利潤增速同比基本持平，外銷收入同比下降2%。未來公司外銷業(yè)務將在鞏固原有市場份額的基礎上拓展軟體沙發(fā)市場，充分發(fā)揮宜華家居北美優(yōu)勢市場及華達利在歐洲的市場影響力，力爭實現外銷渠道的相互滲透與協(xié)同，我們預計外銷業(yè)務收入將呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。
泛家居布局完善，期待產業(yè)鏈協(xié)同：公司推進營銷體系建設和O2O系統(tǒng)導入助力內銷成為增長新動力（愛基,凈值,資訊），華達利并表和業(yè)務帶來收入盈利增長彈性；未來隨著泛家居布局持續(xù)完善，生態(tài)圈成員協(xié)同將貢獻長期發(fā)展動力，預計公司17-18年0.60、0.71元，維持“買入”評級。
風險提示：1、生態(tài)圈合作不達預期；2、內部管理風險；3、業(yè)務整合風險。
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