2015金市依然利空重重
2016-03-11 16:10
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朝陽珠寶
投資金額：3-5萬
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除去美聯(lián)儲可能今年年內(nèi)加息的利空壓制之外，黃金市場還面臨新興市場需求疲軟、原油價格再創(chuàng)新低等不利因素。業(yè)內(nèi)人士據(jù)此認為，金價大周期下行的趨勢并未改變。
據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）最新數(shù)據(jù)，受中國和印度黃金首飾需求疲軟的拖累，二季度全球金飾需求縮減14%。其中，二季度中國金飾需求同比下降5%至174.4噸，印度金飾需求同比大幅下挫23%。金瑞期貨貴金屬研究員陳敏認為，鑒于以下因素，今年印度黃金消費將難有起色：首先，收入效應(yīng)波及印度金飾的最大消費群體。受一季度極端氣候條件的影響，今年印度農(nóng)作物收成不佳，同時農(nóng)村通脹率不斷攀升導(dǎo)致農(nóng)作物價格受到行政性的壓制，農(nóng)民收入受到雙重擠壓，購買黃金的興趣將大受打壓。其次，婚慶金飾消費不明朗。本年度印度歷6月11日至11月1日期間缺乏適宜結(jié)婚的黃道吉日，預(yù)計下半年婚慶的金飾需求將受到?jīng)_擊。最后，目前經(jīng)常賬戶赤字依然較高，仍然是阻礙印度黃金進口限制政策放松的重要因素。預(yù)計今年中印黃金首飾消費對全球黃金需求總量的貢獻度將會大幅下降。
此外，原油價格下跌對金價短期是支撐，但長期而言是拖累。陳敏認為，短期來看，原油價格下跌導(dǎo)致通脹水平面臨下行風(fēng)險，從而增加美聯(lián)儲加息時點的不確定性。長期來看，原油價格下跌導(dǎo)致黃金的抗通脹需求削弱，且低油價有助于美國經(jīng)濟的長遠發(fā)展，更重要的是，原油價格的下跌將會帶動金屬開采成本的下移。預(yù)計在原油價格持續(xù)走弱的過程中，黃金的生產(chǎn)成本曲線將下移，使得黃金的成本支撐作用進一步減弱。
夏宇飛向記者表示，目前全球市場恐慌情緒升溫，尤其是美國股市的暴跌進一步加劇了市場資金避險的需求，這自然而然地凸顯了黃金的避險屬性，在大量資金流入下推升了黃金價格的短期反彈。
他說，中長期而言，黃金價格仍處于下跌的趨勢內(nèi)，待市場情緒穩(wěn)定后，金價仍會回歸弱勢，一旦價格下跌，下方的目標將會指向1050美元/盎司一線。
對于黃金和其他大宗商品的關(guān)系，夏宇飛認為，黃金作為金融市場的晴雨表，能夠敏感地覺察市場風(fēng)險，進而吸引資金的流入。而大宗商品市場是全球經(jīng)濟的晴雨表，更加關(guān)注的是市場的供需關(guān)系和經(jīng)濟發(fā)展的強度。黃金和大宗商品市場同時具有商品屬性，所以他們之間存在一定的聯(lián)動性，只不過在風(fēng)險情緒發(fā)酵的時刻，黃金價格表現(xiàn)得更加敏感，但在風(fēng)險炒作完成后，金價還是會回歸原有的趨勢變化，尤其是在當(dāng)前原油價格持續(xù)走低的背景下，可以預(yù)期金價的此輪反彈難以維持過久，后市仍會延續(xù)前期的弱勢行情。
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